| 来源： |
中信建投研究所 |
发布时间： |
2012年07月11日 14:36 |
作者： |
魏涛;刘义 |
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评级变动： |
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撰写时间： |
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事件
公司今日发布公告，2012年非公开发行A股股票的申请，已于2012年7月9日经中国证券监督管理委员会发行审核委员会审核，并获得通过。
简评
预计募资13.35亿元根据公司非公开发行预案，此次定增拟以9.31元/股发行1.43亿股，预计募集资金13.35亿元用于增加公司的自有资金。本次发行股份全部由控股股东东莞新世纪科教拓展有限公司认购，限售期36个月。发行完成后，公司的总股本将变更为4.48亿股，新世纪公司将合计持有公司2.24亿股，控股50.01%。
定增后公司在金融领域资本运作空间大大提升募集金额主要用于补充公司资金，充实资本实力，改善公司的资本结构，增强公司的抗风险能力和持续经营能力，以利于公司的长期稳健发展。同时，定增完成后，大股东东莞新世纪公司实现对锦龙股份的绝对控股，大股东与公司利益契合度大大增加。而随着资本实力的增强，公司未来在金融领域的资本运作空间也将得到极大提升。
东莞证券业绩具有较大提升空间公司持有东莞证券40%股权，东莞证券经纪业务占比较高，一旦市场有阶段性提振，其弹性将触发业绩快速提升；资源面，东莞证券在地方资源背景上具有延伸空间，一旦场外交易市场开启，将显著受益于东莞当地丰富小微企业旺盛的融资需求。
公司定增完成后，随着资本实力的增强，公司进一步提高金融类资产比重的障碍已经基本消除，想象空间已经打开。
投资建议
定增后公司资本实力大增，预计定增资金以金融领域资本运作为核心，注资后公司持股的东莞证券未来发展空间将急剧扩大。作为参股券商的小盘股，公司业绩弹性大。我们测算，2012年中期公司EPS可以达到0.22元。
目前，券商股中我们首推锦龙股份。上调公司2012年和2013年EPS至0.43元和0.60元，维持“买入”评级，目标价17.5元。
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