| 来源： |
国金证券研究所 |
发布时间： |
2012年07月10日 13:51 |
作者： |
易欢欢 |
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撰写时间： |
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质检业务，受益食品安全信息化大投入，大空间与爆发性兼具：食品安全严峻形势使得国家对此越加重视，包括纳入政绩考核在内多方措施齐下。
信息化是解决食品安全问题的关键手段，预计未来包括质检在内的食品安全信息化领域将是投资巨大，确定性增长最明确的投资领域；公司获得了新一代质检总局检验检疫主干系统承建工作，未来公司有望成为新金质工程重要的软硬件、服务供应商。
国网业务，稳定增长，分享国网“十二五”信息化建设：预计公司未来还将会在国网“十二五”信息化建设继续承担一定的建设任务，从协同办公走向知识管理、舆情等规模不逊于协同办公的综合业务的延伸，这将为公司带来持续稳定的业务收入。同时由于有一定比例的服务收入，因而未来国网业务利润增速将超过收入增速，并保持稳定持续的较快增长。
电子政务，借大势从福建向河南、北京、浙江复制：全国电子政务在“十二五”期间预计每年接近千亿级的投资，投资也逐渐向软件和服务倾斜；公司实现了跨省复制，在河南、北京、浙江、福建等地具有较强竞争力，攫取当地电子政务大市场。
投资建议
我们认为公司在未来食品安全信息化领域将会有重要地位，存在较大的空间；同时在国网业务上稳定持续发展，未来业绩高增长有保障。
估值
我们预计公司12、13、14年盈利预测为0.90、1.22、1.65元，给予28元目标价，对于12年31X，23X13年PE。
风险
食品安全信息化投入低于预期；公司承接国网信息化项目减少。
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