| 来源： |
第一创业研发中心 |
发布时间： |
2012年06月29日 13:57 |
作者： |
任文杰 |
| 公司评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
全球电子产业转移的大背景下，电子零配件供应链将发生重构，国内优秀的电子零配件厂商将迅速崛起。公司是国内领先的微型麦克风和扬声器/受话器供应商，将受益于国际电子品牌厂商的供应链体系转移、调整，公司麦克风、扬声器/受话器产品市场份额将快速提升。
公司始终坚持“傍大款”的大客户战略，经过多年的发展，客户资源丰富，客户结构优势明显。公司的主要客户包括MWM公司（其主要客户为苹果）、索尼、三星、大北欧（GN）、罗技、正崴（Foxlink）、华硕、中兴通讯、华为、天宇、海尔、海信、联想等国际、国内知名企业。随着新客户的不断开拓、对原有大客户供货份额销量的提升，公司未来订单、市场需求成长空间非常广阔。公司自成立以来一直专注于声学器件领域，目前是全球第4大ECM麦克风领导厂商，正向全球前3迈进。公司近年来积极开拓新的声学业务产品线，包括受话器/扬声器、MEMS麦克风等产品，盈利空间不断扩大。我们认为，公司的扬声器/受话器业务受益于产业加速转移、行业洗牌和公司较好的客户资源，做为后起之秀，公司市场份额将快速做大。硅麦业务市场需求巨大、行业高速成长，公司在麦克风制造、渠道领域积累多年，与国际MEMS芯片巨头携手，未来产能将迅速释放。
共达目前年收入规模仅在4-5亿，而相比国际一线声学龙头歌尔声学、瑞声科技、楼氏电子、Hosiden的年销售收入均在30亿以上，作为刚刚上市的国内优秀声学大厂，受益于国内智能手机、消费电子品牌厂商的爆发，公司成长空间才刚刚打开。
盈利预测和投资建议。2012、2013和2014年EPS分别为0.74元、1.02元和1.63元，对应6月20日股价的PE分别为23倍、17倍和10倍。维持“强烈推荐”投资评级。
股价催化剂。苹果公司新产品发布和上市；大客户成功开拓；下游智能手机市场需求爆发。
风险提示。智能手机市场需求波动的风险；MEMS麦克风专利壁垒；新业务、客户开拓风险。
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
