| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2012年05月03日 13:58 |
作者： |
唐亚韫 |
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撰写时间： |
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2012年第一季度，公司实现营业收入1096.82亿元，同比增长13.86%，实现归属于母公司股东净利润515.12亿元，同比上升了9.17%，略微低于我们前期的预期。
12年第一季度末，建设银行的净息差为2.65％，比去年同期下降了4个基本点，比第四季度环比下降了7个基本点，是已经公布季报的银行中第一家净息差同比出现下降的银行；这也是建设银行的净利润增幅低于我们前期预期的主要原因。
其他银行同业一样，建设银行12年第一季度的手续费收入继续保持了稳健增长的态势，但是增速也出现了下降，12年第一季度，建设银行实现手续费净收入243.02亿元，同比增长4.96%，同比的增速也低于我们前期的预期。
从数据上看，建设银行的资产质量和行业的形势不同，实现了不良贷款余额和不良贷款率的下降，2012年第一季度，建设银行计提了66.86亿元的资产减值损失，计提拨备比去年同期有所增加，初步计算年化的信贷成本为0.40％，同比有上升趋势。
轻微下调前期盈利预测，维持谨慎推荐评级。
风险主要是宏观经济波动和资产质量恶化超过我们预期的风险。
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