| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2012年04月25日 14:13 |
作者： |
唐亚韫 |
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2011年，公司实现营业收入207.27亿元，同比增长32.57%，实现净利润89.47亿元，同比增长31.51%，略微高于我们前期的预测，2011年的利润分配预案为每10股送2股红股并派送现金红利2元；是目前公布年报的14家银行中唯一一家采用送红股的方式的银行；2012年第一季度实现营业收入63.02亿元，同比增长35.69%，实现净利润33.72亿元，同比增长33.76%，也略微高于我们前期的预测。??2011年第四季度和2012年第一季度，净息差维持环比和同比上升的趋势。
2011年全年，北京银行实现了不良贷款的双降，与行业的形势类似，2011年第四季度不良贷款有环比的增加，但是北京银行不良贷款余额环比增加幅度非常小，作为第一家公布季报的上市银行，2012年第一季度，不良贷款余额环比继续增加，而且增加幅度有所扩大。
与第三季度相比，2011年第四季度北京银行计提拨备的力度明显加大，信贷成本同比和环比都维持上升趋势，不过这在市场的预期之内，年末和2012年第一季度末北京银行的拨贷比维持在2.36%的水平上，未来在资产质量平稳的情况下，增加拨备的压力不大。
轻微调整前期盈利预测，维持谨慎推荐评级。
风险主要是是房地产政策和房地产市场的后续变化以及宏观经济硬着陆的风险。
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