| 来源： |
中原证券研究所 |
发布时间： |
2012年04月20日 14:51 |
作者： |
徐敏锋 |
| 公司评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
煤机行业需求旺盛。在政策和需求拉动下，新增需求与更新需求支撑了国内综采设备市场的增长，此外煤矿安全生产要求提高以及小煤矿整合促进了市场快速发展，预计未来几年煤机行业将保持18%左右的年均增速。
公司经营状况良好。公司处于快速成长期。2011年公司销售收入和净利润分别为11.03亿元和1.82亿元,同比分别增长29.74%和76.60%。而掘进机和刮板机成为公司业绩突破的主要亮点。
盈利能力持续改善。2011年公司整体毛利率28.66%，比上年提升1.56个百分点，这与公司业务结构改变直接相关。掘进机和刮板机毛利率分别达到41.65%和31.82%，这两项业务在公司业务占比上升，提升了公司整体毛利率。
营运能力和偿债能力良好。公司应收账款周转率2.89较2010年有所下降，但从账龄结构与客户构成来看主要是一年内大客户欠款为主。
公司资产负债率34.85%较2010年大幅下降，偿债能力良好。
盈利预测与公司估值：预计公司12、13年每股收益分别为0.73元和0.92元，按照4月18日收盘价13.57元计算，公司12年和13年对应的市盈率分别为18.59倍和14.75倍，给予增持评级。
风险提示：原材料价格波动导致毛利率下降风险；下游客户相对集中的风险；宏观经济波动的系统性风险。
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
