| 来源： |
浙商证券研究所 |
发布时间： |
2012年04月19日 14:27 |
作者： |
葛越 |
| 公司评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
黄酒主业盈利增长38.85%
2012年一季度古越龙山实现营业收入5.3亿元，同比增长27.7%，营业利润0.83亿元，同比增长27.5%，归属上市公司股东净利润0.63亿元，同比增长30.85%，EPS为0.1元，黄酒主业继续保持平稳快速发展态势。
女儿红1季度增长超过60%，是今年超预期资产
2008至2011年女儿红营业收入三年复合增长率为25%，而今年1季度女儿红销售额约1.1亿元，同比增长60%+，出现了明显加速增长迹象。一方面是由于女儿红历史上经营欠佳，基数较小，另一方面公司持续的品牌价值营销和产品结构升级开始显现效果。女儿红已经迈向良性发展的轨道，今年有望实现超预期增长。
盈利预测
今年公司将继续推进产品聚焦工作以及“百城千店”计划：产品聚焦中央库藏系列，在传统消费区域着力推广库藏8年及10年产品，逐步退出3年陈等低端酒，引导消费者提升消费档次；传统区域以外，以20年陈高端酒为主加快打开外阜市场；“百城千店”计划在江浙沪以及外省市二级以上城市通过自营和与经销商合作等方式，陆续开设出千家旗舰店、直营专卖店等，进一步深化全国化的营销网络。在部分地区公司已将营销考核重点由原来的费用考核向利润考核转变，以此不断提升渠道运营效率和效益。12年公司在年报中明确提出要进一步巩固古越龙山的行业龙头地位，拉开与第二、三名差距，公司未来发展有望得到提速，我们预计2012-2014年每股收益0.35、0.45和0.57元，对应当前股价动态市盈率32.3倍、24.7倍和19.6倍，维持买入评级。
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
