| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2012年03月22日 13:54 |
作者： |
王伟纲 |
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撰写时间： |
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2011年，公司实现营业收入189.06亿元，同比增长4.7%，实现净利润40.39亿元，同比下降2.2%，每股收益0.90元。
公司拟派发红利每10股1.80元。
钻井业务实现营业收入97.09亿元，同比增长1.6%，毛利39.32亿元，减收2.20亿元。平均日费为13.2万美元，同比上升2.3%。
油技服务业务实现营业收入40.75亿元，同比下降8.7%，毛利6.84亿元，减收3.65亿元。
船舶服务业务实现营业收入26.11亿元，同比增长7.7%，毛利6.58亿元，减收0.69亿元。
物探服务业务实现营业收入25.11亿元，同比增长47.4%，毛利7.35亿元，增收3.20亿元。
公司毛利减少3.35亿元，管理费用上升4.18亿元，财务费用减少1.64亿元，资产减值下降3.05亿元，营业外支出增加1.88亿元，业绩同比小幅下降。其中物探服务是唯一的亮点，不仅收入增长强劲，同时毛利率还上升3.6个百分点。
基于对全球油气勘探开发市场的复苏预期，以及中海油资本支出增加的预期，给予公司2012、2013年的业绩预测，EPS分别为1.02元和1.15元。维持对公司A股“谨慎推荐”的投资评级。
风险提示：公司在深水业务方面的拓展进程存在一定的不确定性，本报告的业绩预测尚不包括对该方面业务的考虑。
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