| 来源： |
国泰君安研究所 |
发布时间： |
2012年03月14日 14:31 |
作者： |
李宏亮 |
| 公司评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
业绩概要：2011年公司实现营业收入17.84亿元，同比增长15.81 %，归属于母公司所有者的净利润4.98亿元，同比增长1.28%，每股收益0.84元。其中4季度对应EPS0.01元。
经营状况：全年共生产铁精粉128.39万吨，销售129.40万吨，生产铜精粉金属量1,281.58吨，销售1,336.36吨，生产钴精粉金属量60.13吨，销售55.31吨。
四季度盈利大幅下降：四季度铁矿石价格下降，导致公司盈利水平受到很大影响。如果假设矿石成本基本不变，通过简单估算，4季度矿石价格环比3季度大幅下降30%以上，超过行业平均水平。同时，2011年公司管理费用增加0.32亿，固定资产减值准备导致的资产减值损失0.35亿，两项合计减少每股收益0.11元。
“现金牛”型企业收购实现扩张。公司资产负债率仅11.4%，属于“现金牛”型企业，拟收购大股东所持金鼎矿业40%股权，兑现前期承诺。未来规划将80万吨的开采规模扩至200万吨，但目前仍在进行前期准备工作。公司通过收购和整合实现规模扩张，创造更高的资本收益率。现金收购并不摊薄业绩。
盈利预测：我们预计2012-2014年公司每股收益0.82/0.89/1.00元，按照2012年22倍PE，目标价18.04。“谨慎增持”评级。
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
