| 来源： |
长江证券研究所 |
发布时间： |
2012年03月01日 14:04 |
作者： |
刘元瑞 |
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撰写时间： |
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第一，剥离的资产：不锈钢与特钢事业部的部分资产，账面价值373亿，评估价值469亿，增值25.65%
公司于2011年12月12日发布公告，计划向控股股东宝钢集团出售不锈钢、特钢事业部的相关资产，预计涉及资产的账面价值将不超过最近一期经审计的总资产的20%。今日公司发布关联交易公告，对计划剥离的资产、其账面价值以及评估增值情况进行了详细的公示。
第二，剥离该部分资产后，对公司的影响：整体盈利能力提升与当年财务费用下降
该部分资产剥离后，对公司的影响主要体现在以下几个方面：
特钢不锈钢资产盈利偏弱，剥离后利于公司盈利能力的提升；从过去历年的盈利情况来看，特钢与不锈钢资产盈利一直都处于相对较差的水平，相关资产剥离后，公司整体盈利水平将有所提升。
第三，资产增值带来的影响：增加净利润，提高分红收益率
简单估计，此次出售资产的评估增值大约影响公司税后净利润在70亿元左右，因此，在交易完成后，将对应增厚公司EPS约为0.38元。从过去股份公司历年分红比例来看，都要高于40%：
我们预计公司将在2012年完成此项资产出售计划；
不考虑出售资产的影响，预计2012年公司实现EPS约为0.51元。
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