| 来源： |
长江证券研究所 |
发布时间： |
2012年02月29日 14:03 |
作者： |
刘元瑞 |
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撰写时间： |
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专注生物传感仪器的民营企业
公司是一家集研发、生产、销售于一体的医疗器械公司，其主要产品为微量血快速血糖测试仪及配套血糖监测试条等。
董事长李少波直接持有公司3,000万股，占发行后的34.09%，董事车宏莉持有公司3,000万股，占发行后总股本的34.09%，二人合计持有公司发向后68.18%的股份，是公司的实际控制人。
国内医疗器械消费仍处于较低水平
近几年随着医疗保障的投入、消费水平的提高，我国医疗器械行业发展迅速，复合增长率达到21.10%，规模增长近6倍。2010年，我国医疗器械市场规模有望达到1,000亿元。虽然我国医疗器械市场得到一定的发展，但是仅占全球市场份额的3%，且人均使用量仅为6美元，较发达国家人均使用量的200-500美元还具有很大的成长空间。
公司专注POCT血糖监测，国内市场具有较大发展空间
公司目前的主导产品主要为POCT产品。POCT类仪器较小，拥有操作简单、报告即时等优点，广泛进入家庭。我国人口众多，潜在的POCT市场广阔，目前维持在20%-30%左右的增长。公司POCT产品主要用于血糖监测，糖尿病是国际大病，全球患者接近3亿，血糖监测系统市场容量高达88亿美元，并且仍然保持15%左右的快速增长。
公司经营稳定，产品以内销为主
公司营业收入主要来源于血糖测试仪器及配套试条，2011年上半年，血糖测试仪收入占比25.70%左右，配套试条占比74.30%。公司在2009-2011年间发展迅速，营业收入由2009年的6,953.12万增长到2011年的20,946.18万，复合增长率达到73.56%。公司以国内销售为主，海外销售占比较低，毛利率近几年一直维持在65%以上，经营状况良好。
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