| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2012年02月22日 13:40 |
作者： |
王伟纲 |
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撰写时间： |
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公司的六期改造工程预计于今年完成，届时公司的二次加工能力将由1200万吨/年提高到1600万吨/年。
国内汽柴油定价的市场化改革一旦推出将对公司形成较大利好。
公司的乙烯产能有望进一步提升，且可能与新一轮化工上升周期同步实现。
我国的人均炼油和乙烯产能仍低于世界平均水平，石化工业的发展前景依然看好。
公司A股的定价区间可以定位在7.50~8.50元之间，对应2013年预测业绩P/E为17.86~20.24倍（不考虑股改除权）。基于公司基本面向好的预期，以及潜在的股改等利多因素，调高公司A股的投资评级至“谨慎推荐”。
风险提示：公司的股改事宜仍存在一定的不确定性，由此会对公司的估值产生影响。
（具体内容请见附件）
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