| 来源： |
招商证券研发中心 |
发布时间： |
2012年01月30日 14:13 |
作者： |
赵宇杰 |
| 公司评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
一、公告概述与简评：
1、公司以自有资金出资8百万增资获得上海智瑧网络科技20%股权。
公司投资智瑧网络是看中对方拥有类似苹果iPhone 4S推出的“Siri”人机语音交互技术，看好该技术的未来发展前景，以及该技术广泛应用于电信、金融、政府等多个行业和领域，有助于强化公司在数字营销领域的技术优势和有助于开拓电信、金融行业客户。
未来智瑧网络发展前景看好，公司将可以以现金或定向增发方式按约定的价格进行增持。智瑧网络原股东承诺未来3年每年税后利润增速不低于30%。智瑧网络原股东承诺2012年智瑧网络实现经审计税后净利润不低于人民币500万元（扣除非经常性损益后）。2013年、2014年和2015年在业绩承诺期内每年税后利润增长率不低于30%。
同时由于智瑧网络属于技术研发型公司，存在技术研发难度和技术更新换代快、遭到淘汰的风险，公司对此也有充分意识并采取多种方式降低投资风险。
2、由于香港蓝标业务发展需要，公司以自有资金向香港蓝标增资0.2亿港元用于补充公司营运资金，增资后香港蓝标注册资本0.96亿港元。
同时蓝色光标原董秘田文凯辞去董秘职务，并负责香港蓝色光标公司之相关业务。董秘一职由公司创始人之一、董事、副总经理许志平担任。
3、由于业务发展需要，同意控股子公司精准阳光（北京）传媒广告以自有资金1千万元出资设立上海精准阳光生活传媒广告。
符合公司此前提出的充分发挥被并购公司在原有业务领域的平台优势，达到进一步做大做强的目的。
4、公司转让华艺百创5%股权给该公司管理团队达到更好激励效果。
2011年3月16日以250万增资华艺百创（微博营销公司）持有其24.5%股权（对公司估值1020万），为达到更好激励华艺百创管理团队的效果，公司与该公司其他股东按原有公司估值（1020万）共同按比例出让部分股权给予华艺百创，公司应转让5%股权给予沐鹤清宸公司，转让价51万，沐鹤清宸由华艺百创CEO曾鸣持有100%股权。
二、维持“审慎推荐-A”投资评级。
预测公司2011~2013年EPS分别为0.68元、1.04元和1.58元，当前股价对应11~13年PE分别为34倍、22倍和15倍。
三、重点对上海智瑧网络科技公司做进一步说明
1、上海智瑧网络所取得成就：
先后获得“亚洲100强高成长企业”、“21世纪经济频道“中国软件自主创新产品奖”、“商务周刊中国100快公司，快速成长公司十强”、“中国最具投资价值企业50强”等荣誉；董事长袁辉被业内誉为“中国网络机器人之父”。
2、智瑧网络此前推出的小i机器人已可以代替某些客服功能：
比如为京东商城这类大电商和淘宝网上的卖家提供服务，为他们开发了能够应答买家基本问题的机器人；中国移动上海、江苏、河南等分公司使用“小i机器人”智能交互平台，推出了短信智能客服机器人；这些可以节省不少人工成本。
小i机器人：
是中国领先的智能网络机器人开发及机器人智能互动信息平台运营商，用户超过5000万，遍布全球200多个国家，小i机器人前瞻性地将人工智能技术与互联网技术结合，经过多年积累，在中文自然语言交互技术等方面达到世界领先水平，在中文人工智能分析及信息整合服务领域取得了前所未有的突破，并拥有具有核心专利技术的人工智能信息交互平台。
3、智瑧网络开发的新产品“小i语音智能机器人”具有和苹果iPhone 4S新推出的“Siri”类似的功能：
通过采集用户的自然对话语音，进行语音识别后由人工智能确定合适的回复，并通过语音反馈给用户，完成基于自然语音的人机交互。目前小i语音智能机器人有web客户端，PC客户端，Android客户端，IPhone客户端，及MSN语音剪辑通道。
小i语音智能机器人：
是一个将中文语音技术跟人工智能技术以及多平台技术相结合的智能助理产品，其功能类似于苹果手机新推出的“Siri”的功能，它通过采集用户的自然对话语音，进行语音识别后由人工智能确定合适的回复，并通过语音反馈给用户，完成基于自然语音的人机交互，目前小i语音智能机器人有web客户端，PC客户端，Android客户端，IPhone客户端，以及MSN语音剪辑通道，用户可以在web，MSN，桌面软件，Android手机以及IPhone手机上同小i语音智能机器人进行自然语音交互，通过语音完成诸如查询天气，地图，各类百科类知识，以及语音搜索等各种操作。在Android和IPhone手机上，客户端还可以同手机进行深度集成，通过语音命令完成诸如拨电话，发短信，发邮件，设置日程和提醒等各类手机操作，作用户的贴心语音智能助理，同时可以作为有视力障碍的相关人士的智能助理终端。
4、智瑧网络络股东结构变化情况：
此前股东是袁辉、朱频频和李艾妮，原来分别持有44.5%、20.5%和35%；董事长袁辉被业内誉为“中国网络机器人之父”；朱频频是智瑧网络创始人之一，执行董事兼首席技术官。公司完成对智瑧网络投资，公司、袁辉、李艾妮、朱频频分别持有智瑧网络20%、35.6%、28%、16.4%股权。
风险提示：
公司收购进程较频繁，是否能有效对收购标的进行充分整合存在不确定性；同时收购标的本身是否能实现对赌协议目标具有一定的不确定性。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
