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利源铝业:增发驶上新轨道
来源 东北证券研究所 发布时间 2012年01月11日 13:42 作者 陈炳辉
公司评级 评级变动 撰写时间
      利源铝业公告称,公司拟非公开发行不超过7,280万股(含7,280万股),价格不低于17.50元/股,拟募集资金额不超过15亿元,用于轨道交通车体材料深加工项目建设。项目建设期为24个月,总投资189,260万元,其中建设投资169,360万元,利息2,430万元,流动资金17,470万元。
  项目建成后,将新增11,000吨/年专用铝型材产品(其中机电产品铝型材,4000吨/年;高档轿车铝型材,4000吨/年;轨道交通用型材,3000吨/年)和400套/年轨道车体(头)
  大部件产品。
  项目产品具备良好的市场前景。其中,轨道车辆车体铝合金型材,生产难度大,技术要求高,2011年至2015年,国内轨道交通行业需要铝型材约18.20万吨左右。轿车用铝型材,至2015年年需求量在7.5万吨左右。铝合金电机壳的需求量从45万吨左右。增长至2015年前后的70万吨左右。
  项目的顺利建成并投产将,(1)提高公司挤压机整体装备水平,完善装备规格布局,满足公司客户的多元化需求(如挤压车间采用了预应力框架结构的150MN、82MN挤压机);(2)大幅提高公司铝材深加工能力,拉长公司产业链,进一步提高产品附加值,并拓展公司的产品线,巩固和扩大公司的产品线优势,推动公司在市场竞争中占据更加有力的竞争地位;(3)加快新产品的开发步伐并尽快实现产业化,提升公司的核心竞争力和盈利水平。
  可行性报告预计,项目达产后,年营业收入16.10亿,净利润约38,151万元,资本金内部收益率24.0%,到2014年完全达产时,公司至少将增厚EPS1.47元。给予推荐评级。
  (具体内容请见附件)
 
   
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文档附件:
002501-利源铝业非公开增发点评:增发驶上新轨道-120110.pdf
 

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