| 来源： |
长江证券研究所 |
发布时间： |
2011年11月25日 14:20 |
作者： |
冯先涛 |
| 公司评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
我们近日跟踪了禾欣股份，其主要内容和我们的主要观点为：
1.相对3季度，目前PU合成革行业尚无明显改观，下游需求依旧低迷；虽然4季度原材料MDI、己二酸、DMF等价格大幅下跌，但该行业盈利能力并没有出现明显改善。
2.就禾欣股份原有合成革业务而言，2012年公司产能集中释放，高物性合成革产能增加150%，超纤增长50%，绒面革产能700万平米/年，PU树脂浆料增长100%。
3.就环保业务而言，禾欣股份与可乐丽的合作继续推进。我们预计，晶硅切割液回收设备2012年可以实现销售，PVA凝胶将首先在公司的福建项目中使用。
4.我们预计，在不考虑环保业务盈利贡献的情况下，2011-2013年，公司每股收益0.43、0.70和0.95元，目前股价对应市盈率34、21和15倍；原有合成革业务提供足够的安全边际，环保业务提升公司估值水平；维持“推荐”。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
