| 来源： |
海通证券研究所 |
发布时间： |
2011年11月11日 14:25 |
作者： |
路颖 |
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撰写时间： |
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公司本次拟投资创办、改造、调整和增购项目共计12家门店（参见表1），涉及超市和百货门店分别为7家和5家，合计总投入1.23亿元，新增面积近13万平米。其中：
（1）投资创办9家门店包括4家重百超市、1家重百商场、2家新世纪超市和2家新世纪百货，均为租赁物业，投资回收期在5-10年之间，合计新增面积12.3万平米，总投入12.31万元。
（2）调整对重百秀山商场的投资。该项目于2010年10月22日经董事会审议通过，租赁面积约9600平米，租期15年；公司此次调整旨在引进电器业态，新增租赁面积2808平米至12408平米，同时购买商场四层建面879平米的商品房，房款及相关税费共计311万元。
（3）增购新世纪百货开县商都商品房。该门店开业于2007年，经营状况持续向好；公司此次增购旨在更好满足消费需求，增购门店所在建筑负一层外围1987平米的车库和第四层外围的586平米商业用房，投资总额711万元。其中，负一层以用于停车配套，第四层用于经营。
（4）此外，闭馆改造重百超市涪陵店，总投入529万元。
上述门店投资及调整计划以租赁物业为主，如果新店密集开业预计会带来一定的一次性费用增量，并新增租赁费用；但考虑到新重百在当地较强的规模效应，预计新门店及改造门店的培育前景较好，收入增量可较好地消化费用压力，业绩增速仍有望维持合理水平，并且外延扩张和门店内生增长潜力发挥，将可进一步巩固公司的市场竞争力。
（具体内容请见附件）
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