| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2011年10月20日 14:27 |
作者： |
潘喜峰 |
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2011年前三季度，公司共实现营收1.95亿元，同比增长13.23%；实现归属上市公司股东净利润3351.29万元，同比减少6.67%；实现每股收益0.42元。公司业绩略低于我们之前的预期。
2011年第三季度，公司共实现营收7237.01万元，同比减少4.87%；实现归属上市公司股东净利润1287.87万元，同比减少25.14%。从单季度的情况看，公司业绩的下滑态势比较明显。
由于公司的主要客户主要分布在电力、钢铁、水泥等行业，受宏观经济形势影响，上述客户的资金面普遍偏紧，加之上述客户相对比较强势，在结算时间上也有一定的周期性，因此导致公司货款回收速度放缓。报告期内，公司应收账款同比增长了33.28%，达到1.88亿元。此外公司其它营收账款也同比增加了1279万。四季度，如果公司能够顺利回款，公司的业绩则有望小幅回升。
报告期内，公司的存货同比大幅增加126.07%，达到4257万元。其原因主要是公司为适应业务发展需要，安全库存数量由上年同期的2个月左右的量提升到目前的满足4个月左右的量。同时公司为控制原材料成本，提前储备了丝材等原材料也导致存货增加。由于公司预付款项同比也增加了40.52%，我们暂从正面理解公司存货的大幅增加现象。
（具体内容请见附件）
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