| 来源： |
长江证券研究所 |
发布时间： |
2011年10月19日 14:41 |
作者： |
刘元瑞 |
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凌钢股份今日公布2011年3季报，报告期内，公司实现营业收入114.36亿元，同比增长20.45%；营业成本104.06亿元，同比增长23.67%；实现归属于母公司所有者净利润4.05亿元，同比下降11.16%；实现EPS为0.50元。
其中，3季度公司实现营业收入38.17亿元，同比下降4.21%；营业成本34.85亿元，同比下降3.00%；实现归属于母公司所有者净利润1.43亿元，同比下降21.56%；3季度实现EPS为0.18元，2季度EPS为0.24元。
第一，3季度营业收入与营业成本同比环比均出现下降
3季度公司实现营业收入38.17亿元，同比下降4.21%，2季度同比增速为30.80%；营业成本34.85亿元，同比下降3.00%，2季度同比增速为36.85%；实现归属于母公司所有者净利润1.43亿元，同比下降21.56%；3季度实现EPS为0.18元，2季度EPS为0.24元。
第二，3季度毛利率与净利润环比均有所下降
3季度盈利能力环比下滑，综合毛利率由2季度的10.12%下降至8.70%。
第三，费用水平基本稳定，存货水平环比增加，经营现金流下降幅度较大
3季度公司费用总额为1.21亿元，环比2季度的1.44亿元有所下降，从费用率来看，环比2季度基本平稳。
第四，维持“推荐”评级
预计公司2011、2012年EPS分别为0.65元和0.75元，维持“推荐”评级。
（具体内容请见附件）
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