| 来源： |
长江证券研究所 |
发布时间： |
2011年10月14日 14:07 |
作者： |
乔洋 |
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撰写时间： |
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管理层控股的民营企业
公司控股股东为厦门金达威投资有限公司，本次发行前，金达威投资持有公司3150万股股份，占公司总股本的47.02%。
江滨先生通过持有金达威投资95%的股权，成为公司的实际控制人。公司是国家火炬计划重点高新技术企业，全国饲料行业百强企业，专注于的食品营养强化剂、饲料添加剂的生产和销售十余年，是行业内知名企业，市场地位较高。
行业格局相对稳定，公司主导产品占有一定地位
公司所处维生素行业，该行业竞争格局相对稳定。VA方面，DSM、BASF产能分别为3600吨、2700吨，长期保持着行业龙头地位，我国VA产能约占全球的30%，其中新和成1700吨，浙江医药800吨，公司具有800吨产能。辅酶Q10方面，国际市场容量在500吨左右，国内辅酶Q10产量约240吨左右，公司产能在100吨左右，占据主导地位。VD3的需求70%以上来自于饲料行业，目前我国总产能约占全球VD3产能的70%，公司2010年产能1000吨，新和成700吨，浙江花园1500吨是我国VD3的龙头厂商。
涉足新市场，潜力值得期待
公司除生产常规的维生素之外，微藻DHA及植物性ARA是公司的新产品，DHA和ARA均属人体需求量最大的ω-脂肪酸。近年来我国DHA和ARA的市场规模一直呈稳步上升态势，年均增长率超过10%。由于DHA和ARA在我国为新产品，均处于市场导入阶段。公司产能均在20吨左右，市场体量较小，潜力值得期待。
募投资金用于扩大产能和科研投入
厦门金达威生物制药股份有限公司拟公开对外发行2300万股，发行后公司总股本9000万股，拟募集资金2.2亿元，公开发行的社会公众股占比为25.56%。公司计划将募集资金用于扩大DHA和ARA产品产能和新研发中心的建设，将扩大微生物发酵法DHA和ARA年产能至350吨和250吨，项目完成后预计为公司分别带来15000万和12000万的年收入。
（具体内容请见附件）
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