| 来源： |
东方证券研究所 |
发布时间： |
2011年09月21日 14:56 |
作者： |
杨国华 |
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事件：
8-9月公司新推楼盘销售动态跟踪。
我们的观点：
通过对公司各个项目销售情况的跟踪，我们预计截止8月底，公司11年销售金额可能超过70亿，其中8月销售情况好于之前几个月。我们判断，11年销售金额超过去年100亿难度不大，但要实现计划135亿的回款，仍面临一定挑战。
8-9月开盘项目整体去化率保持正常。我们对公司部分在售楼盘销售情况进行了电话调研：蚌埠荣盛?南山郦都，8月14日开盘，推出400多套，一周销售率约50%。临沂锦绣外滩，8月6日推出300多套，销售了200多套，去化率约60%以上。其中也不乏持续旺销的项目，如沈阳荣盛盛京绿洲，7月和8月两次推盘各约300套，销售率均在90%以上。当然，也有销售不太理想的情况，如廊坊塞纳荣府，9月推出约40多套别墅，单价13000-16000元/平，目前去化率仅30%多。公司在售项目主要分布在沈阳、廊坊、石家庄、邯郸、沧州、徐州、聊城、临汾等二三线城市，目前售价基本维持稳定，虽有一些优惠，但多数幅度在5%以内。但个别项目对一次性付款则开出相当优惠的条件，如沈阳幸福大道项目，全款有87折优惠（但贷款仅99折优惠）。
9-10月仍是公司项目上市比较集中的时期。如廊坊阳光逸墅、唐山湖畔郦舍、聊城西湖馨苑、沈阳紫提东郡、南京龙湖半岛等都将在9-10月陆续上市，建议重点关注其销售情况。
若11年销售金额达到125亿，则11+12年预计收入锁定率可达到101%。
股权激励行权期已开始，但行权价比股价高15.8%。公司股权激励第一期已经满足行权条件，行权期为2011年8月16日起至2012年8月16日，行权价为9.15元，高于当前股价15.8%（2011年9月19日股价为7.9元）。
（具体内容请见附件）
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