| 来源： |
华泰证券研究所 |
发布时间： |
2011年09月07日 14:14 |
作者： |
郭翔 |
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撰写时间： |
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公司是是一家专业从事金融POS机的设计、研发、生产、销售，并以此为基础提供全方位电子支付技术服务的国家级高新技术企业。
市场容量大，前景看好。公司销售的POS终端数量占全国联网POS增量的23.77%，在业内排名前三位。
公司受益于EMV迁移，可以提供增加芯片改进读头的方式，为存量的ＰＯＳ机提供新功能，该部分业务的利润水平较高。
公司有纯正的移动支付概念。无论银联和电信运营商谈判的结果如何，都将充分受益。运营商方面，公司已经入围移动的采购名单。
银联方面，公司是其主要的供应商，相比其他竞争对手更具优势。
公司有第三方支付题材。未来与财付通或支付宝的合作都将成为股价上涨的催化剂。
公司仿效香港八达通，推进城市电子收费系统，现已在广州开始试点，开发“羊城通”新模式。
盈利预测。预计公司2011年-2013年的EPS分别为：0.69元，0.97元和1.39元。公司核心竞争优势突出，短期业绩具有较强的确定性，长期有较多的爆发点，我们给予公司37倍的动态市盈率水平，6个月内的合理股价为25. 53元，给予“推荐”的投资评级。
（具体内容请见附件）
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