| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2011年08月30日 15:37 |
作者： |
赵新安 |
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撰写时间： |
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2011年上半年，中国太保实现营业收入872.38亿元，同比增长20.1%，实现归属于母公司股东的净利润58.16亿元，同比增长44.7％。每股净资产为9.28元...2011年上半年，中国太保实现保费收入868.75亿元，同比增长14.2%。其中寿险增长11.5%，财险增长19.2%。财险业务综合成本率为91.1%，比去年同期下降3.4个百分点，保障了承保利润的实现。
2011年上半年，中国太保实现总投资收益108.28亿元，同比增长17%。总投资收益率为4.4%，同比增加0.1个百分点。
2011年上半年，公司继续加强业务结构调整力度，大力推广长期限保单，销售以分红险为主导的产品，提高个险业务的增长速度率，产品利润率增加幅度较快。因此，公司的新业务价值增长幅度较大，上半年新业务价值同比增长18.3%。
在25倍新业务倍数的假设下，公司估值为32.60元。维持“谨慎推荐”评级。
风险提示：股市走势不稳对公司股价会形成压力。
（具体内容请见附件）
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