| 来源： |
浙商证券研究所 |
发布时间： |
2011年08月24日 14:35 |
作者： |
程艳华 |
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公司业绩符合我们的预期：公司2011年上半年实现营业收入1.56亿元，同比增长90.4%，利润总额9000万，同比增长109.1%，实现归属于母公司所有者净利润7565万元，同比增长104.8%，EPS0.76元。其中，公司二季度实现营业收入8202万元，同比增长34.96%，环比增长10%。二季度公司营业利润4078万元，同比增长35.79%，环比增长8.86%,实现归属于母公司所有者净利润3728万元，同比增长39%，环比下降2.84%，净利润环比下滑主要系营业外收入减少。
电力用户信息化建设步伐加快催生电力载波芯片需求：2011年上半年，随着国网公司电力用户信息采集系统工程进度的加快，为低压电力线载波通信产品的推广应用提供了更大的市场空间，国内市场对低压电力线载波通信产品的需求不断增长。
技术与服务优势是公司业绩成长的保证：公司凭借精湛的技术与周到、细致的售后服务得到全国各省网电力公司及相关电能表企业的进一步认可，市场份额得到进一步的巩固，使得公司主营产品营业收入增长较快，毛利率保持稳定。
未来1年新产品陆续投向市场：2011年上半年已完成SSC164x载波通信芯片的验证测试工作，并实现量产，预计2011年第四季度可实现销售。 2011年上半年基本完成第5代芯片的设计工作，第三季度进入关键的版图设计与验证阶段，预计2012年下半年实现量产。五代芯片的推出将推动技术的更新换代，为拓展产品应用领域提供更大的应用空间，为建立一个通用的、标准的、开放的、基于电力线通信的网络平台提供基础。我们认为，新一代芯片的推出，有助于巩固公司竞争力，维持公司产品高毛利水平，拓展载波通信芯片的应用范围。
积极进行研发投入，培育新产品、新产业：公司北京研发中心预计2011年底完成研发队伍的组建，主要方向为围绕通信领域的高端技术研发与储备，在新产品研发上加大资金投入，同时公司计划未来两年在上海、深圳还要建立二个研发中心，吸引高尖端科技人才，进一步完善产业链，扩展产品应用领域，拓展新的领域.同时，考虑以合资、合作、收购等多种方式，审慎寻求通过与第三方合作获得技术水平及公司规模的跨越式发展。
（具体内容请见附件）
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