| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2011年08月23日 13:58 |
作者： |
唐亚韫 |
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2011年中期，建设银行实现营业收入1960.33亿元，同比增长27.87%，实现净利润929.53亿元，同比上升了31.33%，实现每股收益0.37元，实现每股净资产2.95元。实现加权平均净资产收益率24.98%(年化)。同比增加0.98个百分点。
净息差同比维持上升趋势，第二季度环比有所下降，应该与部分同业一样，与付息负债的成本在第二季度的提高具有一定的关系。
资产质量维持双降，第二季度计提拨备力度加大，中期信贷成本同比有所上升，年末的拨贷比为2.53%，已经提前达到了新监管要求。
中期的资本充足率和核心资本充足率分别为12.51%和10.42%，即使考虑到新的计算方法对资本充足率的下降作用以及2013年底之前建行可能逐步转向内部评级法，在12年以前出现新的股权融资需求的可能性不大。
轻微上调前期盈利预测，维持谨慎推荐评级。
（具体内容请见附件）
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