| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2011年08月17日 14:03 |
作者： |
唐亚韫 |
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撰写时间： |
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2011年中期，民生银行实现营业收入388.56亿元，同比增长48.95%，实现净利润139.18亿元，同比增长56.98%，实现每股收益0.52元，实现每股净资产4.31元。实现加权平均净资产收益率12.54%；比去年同期上升了2.95个百分点。
商贷通业务发展顺利，半年余额为2076.49亿元，比上年末增加486.63亿元，占比从去年末的15.03%提高到18.19%，资产质量保持优秀，不良率为0.13%，依旧维持在较低的水平。
资产质量保持优秀，，继续实现了不良贷款率和不良贷款额的双降，但是上半年有增加拨备力度的动作，年化的信贷成本有所增加，季度末的拨贷比上升到2.11%。
民生银行的投资亮点在于商贷通业务的顺利发展和综合收益率的提高和成本高投入期过去导致的成本收入的比平稳下降，以及在加息背景下，银行整体净息差的提升能力优于可比同业，以及估值水平与同业相比具有优势。
轻微上调前期盈利预测，维持推荐评级。
（具体内容请见附件）
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