| 来源： |
宏源证券研发中心 |
发布时间： |
2011年08月16日 14:02 |
作者： |
赵丽明 |
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铁矿量价齐升、盈利能力提升。公司上半年生产铁精粉44万吨，比去年同期增长60.58%；实现营业收入5.01亿元，同比增长135.44%；实现净利润2.58亿元，同比增长128.32%。铁精粉在2011上半年价格上涨，公司铁精粉毛利率提升7.21个百分点。目前铁精粉是公司利润的主要来源。
特种石墨盈利快速增长，扩产正在进行中。成都炭素上半年实现净利润6789万元，同比有较大幅度增长。公司拟在成都建设3万吨/年特种石墨制造与加工项目，项目总投资金额约为210,191.17万元，项目达产后将形成特种石墨产能3万吨/年。该项目如果能够顺利完成，将会大幅提升公司业绩。
油系针状焦项目有望突破炭素行业瓶颈。公司拟将油系针状焦项目建于葫芦岛市，项目达产后将形成油系针状焦产能约10万吨/年。如果项目投产，将会进一步突破国外垄断，炭素行业利润水平有所提升。
盈利预测及投资建议：我们预计2011年、2012年和2013年，公司EPS分别为0.62元、0.71元和0.76元，按照2011年EPS和各行业市盈率，公司合理股价为20元，给予“买入”评级。
（具体内容请见附件）
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