| 来源： |
国联证券研发中心 |
发布时间： |
2011年08月12日 15:05 |
作者： |
赵心 |
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撰写时间： |
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2011年8月12日，公司发布了关于控股子公司马鞍山科达洁能股份有限公司签订清洁煤制气项目合作意向书的公告。陕西龙门煤化工有限责任公司计划在内蒙古投资建设大型煤化工项目。
陕西龙门煤化工有意向采购马鞍山科达洁能股份有限公司正在研发的KJFL40型（产气量40000Nm3/h单台套）煤气化装置，用于内蒙古项目。采购的前提是KJFL40型首台套装置建成试车后达到规定的标准，首台套装置将于2012年6月建成试车。意向采购量为16套。
与陕西龙门煤化工的合作意向显示公司的清洁煤气化系统业务的市场拓展正面临突破。公司的清洁煤气化系统是符合节能减排趋势的产品，前景广阔，但由于公司的产品一直处于推广期，进度低于市场预期，导致资本市场对于公司产品的性能、市场开拓产生疑虑。然而本次和陕西龙门煤化工达成合作意向，在很大程度上显示出公司产品在性能上的优越，能够为工业客户接受，并且随着公司内功修炼达到一定的程度，市场开拓也开始发力。
合作意向显示公司产品技术突破和应用领域的拓展。首先是技术的突破，原来公司开发的产品主要是10000Nm3/h的炉型，而本次合作意向中提到的炉型为40000Nm3/h，并且为富氧炉，显示出公司的相关技术处于不断提升之中。同时，公司的产品进入煤化工领域，在国内煤化工领域快速发展的背景下，如果该项目未来能够顺利实施，那么公司未来有望享受中国煤化工大发展的机遇。
公司业务模式多样化。公司逐渐转换了清洁煤气的发展思路，从过去与兴辉能源发展有限公司的合作就看到了公司从只卖气到卖气、卖设备兼顾转变的业务发展思路，而本次的合作意向再次采用了售炉的模式（不排除未来有运营的可能性），显示出公司在业务模式上更加坚定地推行多样化的发展思路，有利于公司未来进一步拓展市场。。
预计未来真正实现销售的可能性较高，对公司收入很可能产生积极影响。尽管目前只是合作意向书，但我们认为未来实现销售的可能性较高。首先我们判断这是龙门煤化工的真实需求，其次对于公司而言，40000 Nm3/h炉型的开发不会遇到重大技术问题，成功的可能性很高，因此未来实现销售的可能性较高。公司未公告可能涉及的合同金额，但我们根据6月份兴辉的单子测算，本次16台40000 Nm3/h炉子的合同金额大约在16亿元左右，未来一旦真正实现销售，将对公司业绩产生重大影响
（具体内容请见附件）
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