| 来源： |
兴业证券研发中心 |
发布时间： |
2011年08月03日 16:04 |
作者： |
王晞 |
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事件：
重庆啤酒公布2011年中报。公司实现啤酒销量为50.42万千升，比上年同期44.71万千升增加12.77％；实现营业收入12.39亿元，比上年同期10.64 亿元增加16.45％；实现归属于母公司所有者的净利润9515.43万元，比上年同期9247.96万元增长2.89％；中期每股收益为0.20元。
点评：
主业增长较快。公司啤酒业务收入11.85亿元，同比增长17.05%。收入增速快于啤酒销量的增长，得益于公司产品结构调整，中高端产品比例提高。
毛利率有所下降。公司啤酒营业利润率为45.18%，同比减少0.93个百分点。毛利率下降原因是原料成本有所上升。
公司公告披露，公司与嘉士伯（广东）签订《委托加工生产协议》。根据协议，嘉士伯（广东）委托公司在重庆生产嘉士伯和Tuborg (乐堡)品牌啤酒产品开展合作，预计2011年度接受委托加工啤酒产量将不超过5000千升，交易总金额为2300万元；预计2012年度接受委托加工啤酒产量不超过30000千升，交易总金额为1.38亿元。该协议至2014年12月31日为止。委托加工嘉士伯和乐堡品牌高端啤酒，表明重庆啤酒的生产品质得到大股东的认可。该项协议有助于提高公司业绩。
（具体内容请见附件）
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