| 来源： |
中银国际研究所 |
发布时间： |
2011年08月03日 14:42 |
作者： |
罗丹 |
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目前为止，我们推荐石油济柴(000617.SZ/人民币16.90,买入)的两个理由目前都已兑现：1）公司主营业务将好转；2）公司气体机销售收入占比将提升。2011年2季度公司实现扣除投资收益之后的净利润为-3.87亿元，而1季度为-9.73亿元，亏损额度在收窄。另外，公司的净利润率环比有所回升，提高了2个百分点。上半年公司的气体机销售收入达到2.1亿元，销售收入占比已经达到24.6%。
我们认为公司的毛利率将进入一个上升通道，但可能回升的速度会比较缓慢，原因是气体机的下游市场仍处于培育期，短期不会出现爆发式增长。我们仍然看好公司的长期投资价值，之前股价大幅上涨已经反映了投资者对上述两个理由的预期，后续股价上涨的动力需要靠主营业务盈利能力逐渐回升。维持评级和目标价格不变。
（具体内容请见附件）
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