| 来源： |
华泰证券研究所 |
发布时间： |
2011年08月01日 14:51 |
作者： |
张洪道 |
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青岛海尔发布公告：实际控制人海尔集团和日本三洋电机株式会社就海尔集团公司或其控股附属企业意向收购三洋电机在日本、印度尼西亚、马来西亚、菲律宾和越南的洗衣机、冰箱和其它家用电器业务签署备忘录。备忘录的主要内容包括：1、将三洋电机所持有的生产及销售家用和商用洗衣机的“三洋AQUA株式会社”的全部股份以及三洋电机在生产家用洗衣机的“Konan Denki株式会社”中所持有的全部股份转让给海尔。2、将三洋电机在设计与开发家用电冰箱的“海尔三洋电器株式会社”中所持有的全部股份，以及在生产家用电冰箱的“海尔电器（泰国）有限公司”中所持有的全部股份转让给海尔。3、将东南亚生产及/或销售电冰箱和洗衣机等家电业务的“三洋HA Asean有限公司（越南）”、“三洋印度尼西亚有限公司”、“三洋印度尼西亚销售有限公司”、“三洋菲律宾公司”、“三洋销售及售后服务有限公司（马来西亚）”转让给海尔。4、双方协议海尔可以在一定期限内在越南、印度尼西亚、菲律宾、马来西亚销售“SANYO”品牌的冰箱、洗衣机、电视、空调等家用电器产品。
虽然双方并未透露交易的价格，但消息称预计总交易金额为100亿日元(约1.283亿美元)，海尔此次收购涉及在上述区域的三洋电机洗衣机、冰箱的研发、制造及所收购公司家用电器的销售和服务业务，收购包括三洋洗衣机品牌AQUA及相关品牌。同时，双方就“SANYO”标识的使用达成一致。收购完成后，海尔在日本市场将实现“Haier”和“AQUA”双品牌运营；在越南、印度尼西亚、菲律宾和马来西亚市场，海尔在运营“Haier”品牌的同时，将在指定期间内同步运营“SANYO”品牌。
三洋在白电研发上的实力可以增强海尔的产品竞争力。海尔表示此次收购完成后，将保持并提升三洋电机强大的研发能力，并在现有的市场优势的基础上加大投入，拓展产品线和市场份额。
这是中国家电企业少有的大规模收购海外品牌，可以说具有标志性的意义。张瑞敏是中国企业家中最早提及国际化的，而且海尔的国际化之路一直比较谨慎，未曾出过巨额亏损，此次的收购成本也不高，且一下子填补了海尔在东南亚的市场布局，我们看好此项收购，并继续维持对海尔的“推荐”评级。
（具体内容请见附件）
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