| 来源： |
方正证券研究所 |
发布时间： |
2011年07月29日 14:27 |
作者： |
张远德 |
| 公司评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
事件：
7月27日公司公布2011年半年度业绩快报：实现营业总收入5.09亿元，同比增长34.63%；实现净利润0.67亿元，同比增长73.21%。
点评：
订单充足、毛利率提升共促半年净利增长73.21%
煤炭行业的持续景气及生产机械化率提升带动煤机行业快速增长，公司订单充足、产能增加，产品结构优化，高毛利率产品占比提高，同时支架产品的毛利率也较去年同期提高，半年度收入同比劲增34.63%。
煤机产值未来5年复合增速22.8%，2015年液压支架市场规模458亿
在国家煤炭整合、提高煤矿机械化率政策推动下，煤炭行业向规模大型化、生产机械化方向发展，因此煤炭机械增长将远超煤炭产量增长，煤机行业步入黄金发展期。预计至2015年，整个煤炭机械行业产值将达到1,499亿元，复合年均增长率达22.8%。同时，根据中国煤炭机械行业协会预测，公司第一大主营产品液压支架2015年的市场需求将达到458亿元，是公司2010年液压支架业务收入的70倍，市场前景广阔。
产品结构优化、产能迅速扩张，公司盈利能力显著增强
公司计划从单纯的支护设备生产，拓展到支护设备与包括采煤机、掘进机等在内的综采成套设备并举，并且已成功生产两台掘进机样机。
市场开拓大刀阔斧，市占率提升情理之中
股权激励彰显企业成长渴求，快速增长稳操胜券
我们预计公司2011-2013年完全摊薄后EPS分别为0.59、1.06、1.53元，对应当前动态市盈率为28、16、11倍，我们认为公司目前发展机遇良好，股权激励方案锁定业绩高速成长，维持公司“增持”评级。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
