| 来源： |
大同证券研究所 |
发布时间： |
2011年07月18日 13:48 |
作者： |
于宏 |
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经过资产重组后，公司经营范围由“畜牧业”变更为“煤炭生产、洗选加工、销售”，受益于大宗商品市场繁荣以及煤炭行业高景气度，公司重组后主营业务收入快速增长，虽然08-09年的金融危机导致煤价大跌，但2010年公司恢复增长，各项财务指标表现良好。
国电集团成为公司控股股东后，公司加大了和大股东的合作，国电集团部分电厂分布在公司在产煤矿的周边区域，一定程度上保障了公司的煤炭销售。2011年公司分别与13家热电企业签订重点电煤合同，总计煤炭销售合同量为440万吨，占公司预计销售量的40%，合同金额15.13亿元（销售价格及金额均为含税价格），综合售价达到了343元/吨。
由于近几年煤炭行业处于高度景气阶段，煤价不断上升，而煤炭市场没有完全放开，计划煤和市场煤价格差距不断拉大，09年以来公司不断调整销售结构，减少电煤即合同煤比例，适度增加了在当地的销售比例，使得公司综合煤价仍稳步上升。
公司本部成熟矿井未来增产空间较小，09年、10年产品平稳，分别为1003万吨和983万吨，小幅下降2%，而1011年公司计划生产1024万吨，只比2010年增长约41万吨，增幅约4%。未来增长主要依靠产品价格的提升。
公司主要矿区位于内蒙东部赤峰市，东部和辽宁省接壤、北部临近锡林郭勒盟、交通优势明显，矿区自营铁路与国铁在四个车站接轨，国铁叶赤线纵跨矿区，京通线横贯北端。赤朝、平双公路交汇贯通，铁路、公路可直达京津、东北等各大中城市及秦皇岛港、锦州港，交通十分便利。即将建成的赤大白铁路将与锦赤（锦州―赤峰）铁路、锦州港码头连接，形成我国‘北煤南运’的第四条大通道，2010年开工的赤绥铁路（赤峰—绥中港），从蒙东地区交通要冲赤峰直达辽西港口绥中港，是蒙东地区又一条大运
（具体内容请见附件）
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