| 来源： |
方正证券研究所 |
发布时间： |
2011年07月11日 15:06 |
作者： |
盛劲松 |
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撰写时间： |
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事件：
公司于2011年7月10日发布了2011年半年业绩预增公告。
点评：
2011年上半年业绩稍低于预期公司预计2011年上半年营业收入和归属于上市公司股东的净利润分别为15597.63-17908.39万元和5084.31-5810.64万元，同比增速分别为35.00%-55.00%和40.00%-60.00%。此业绩预增数据稍低于我们对于公司2011年全年营收和利润增速分别为53.41%和70.48%的预测。
※饱满的订单和丰裕的现金是公司之后快速发展的基础公司目前手握订单近6亿，主营产品属于“站后项目”，在铁路安防监控系统等某些细分市场拥有垄断地位。我国高铁建设高峰期在2012-2013年，故公司主营收入也将在2012年开始进入高增长期，未来成长确定。此外，公司于2011年6月出资750万元发起设立厦门中物信风新能源技术股份有限公司，进军节能控制管理领域。公司手握现金超过12亿，不排除进一步外延扩展的可能性。
盈利预测及评级。
我们预计2011-2013年归属母公司的净利润分别为1.08亿、1.59亿和2.36亿元，对应EPS为0.80元、1.17元和1.75元。维持公司“买入”的投资评级。
风险提示。
中国铁路建设的高速发展存在不确定性。
公司由于业务和公司规模的高速增长，公司存在管理不匹配风险。
（具体内容请见附件）
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