| 来源： |
兴业证券研发中心 |
发布时间： |
2011年07月11日 14:52 |
作者： |
刘建刚 |
| 公司评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
成功转型为煤炭企业。资产置换完成后，大有能源完全脱胎并换股本成为煤炭企业，拥有权益煤炭资源10.2亿吨，主要煤种为长焰煤、贫煤、贫瘦煤、焦煤和焦肥煤。在大有能源旗下11座煤矿中，10座在产，1座在建；原煤核定产能1720万吨，权益产能1615万吨。
现有矿井吨煤净利约98元。大有能源2010年上半年收入45.5亿元，净利润8.68亿元。在假定综合煤价435元/吨，吨煤完全成本300元，预计大有能源2010年净利润约15.6亿元，折合EPS约1.87元。投资评级：强烈推荐。在不进行后续资产注入情况下，我们预计大有能源2011-2012年EPS分别为2.35元和2.66元。以2011年业绩为基准，我们模拟完成两次资产注入后的EPS约为2.75元，以此测算，大有能源PE为12倍，相对于目前煤炭行业18倍的PE，上涨空间50%，故我们给予“强烈推荐”评级。
风险：矿权变更影响注入进程；矿井规模小难达到盈亏平衡点。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
