| 来源： |
长江证券研究所 |
发布时间： |
2011年07月07日 14:26 |
作者： |
葛军 |
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公司是中国第一、全球第二大的钕铁硼生产企业
公司是中国最大，全球第二大钕铁硼永磁材料生产企业（仅次于Neomax），目前烧结钕铁硼产能1万吨左右，粘结钕铁硼1500吨。
技术优势和客户优势为公司核心竞争力
公司实际控制人北京三环新材料高技术公司属于中科院系统，三环公司目前拥有“中国磁学重点研究实验室”、“国家级磁性材料工程研究中心”等属于中国一流的磁性材料研究机构，并承担了国家“863”计划“高档稀土永磁钕铁硼产业化”重大项目，科研实力雄厚。09年公司作为主承担单位，联合北京地区稀土永磁企业和研究机构共6家单位，合作实施北京市科委重大科技计划项目“风力发电电机用钕铁硼产业化关键技术开发”；公司高性能稀土永磁产品07年和09年分别被列入北京和国家首批自主创新产品。较强的科研实力是公司竞争力的坚实基础。
上调为“推荐”评级
考虑行业未来发展前景良好、公司产能产量扩张、产品结构优化，我们预计公司10、11 eps分别为0.71和1.05元，从“谨慎推荐”上调为“推荐”评级。请投资者重点关注。
投资风险和结论的局限性
我们盈利预测及结论都是建立在公司产品销量有所增长以及稀土价格未来大幅波动可能性较小的基础上的。未来稀土价格走势不符合我们判断，以及公司产品销量增长不及预期将造成报告中业绩预期及投资结论的偏差。
（具体内容请见附件）
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