| 来源： |
长江证券研究所 |
发布时间： |
2011年07月07日 14:24 |
作者： |
刘元瑞 |
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第一，2季度业绩同比环比均大幅改善，量价齐升与产品结构优化是主要原因
2011年上半年公司预计可实现归属上市公司股东净利润0.57亿元~0.61亿元，同比增长50%-60%；其中预计2季度可实现归属上市公司股东净利润0.37亿元~0.41亿元，同比增长66.21%~83.83%，环比增长79.51%~98.54%，预计2季度可实现EPS约为0.18元~0.20元，1季度实现EPS为0.10元。
第二，现有产能稳步复苏，2011年期待超超临界用管产能的进一步释放
公司现有产能主要包括1.85万吨的无缝钢管、2.25万吨的焊管、500吨的钛管以及1万吨的大口径油气输送管。
2011年的产量增长主要来自1万吨大口径油气输送管以及2万吨超超临界用管产能的进一步释放。
第三，长期增长主要来自3000吨油井管与500吨核电蒸发器管
长期来看，在超超临界用管项目产能进一步释放的同时，3000吨油井管与500吨核电蒸发器管项目成为了重要的增量。公司在2010年报中披露，油井管与核电管项目的推进稳步进行，目前已经进入设备调试阶段。
第四，维持“谨慎推荐”评级
暂时维持公司前期的盈利预测，预计公司2011、2012年EPS分别为0.66元和0.86元。考虑到钢管行业的复苏以及后期部分募投与超募项目释放产量所带来的增长，继续维持对公司的“谨慎推荐”评级。
（具体内容请见附件）
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