| 来源： |
国泰君安研究所 |
发布时间： |
2011年06月02日 14:44 |
作者： |
魏兴耘 |
| 公司评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
公司主营业务是面向政府和企事业单位数据中心的IT基础设施，提供IT运维服务的整体解决方案，是专业的第三方服务商。IT基础设施服务和系统集成分别占公司2010年收入的46%和49%，而前者毛利率较高，占到公司2010年毛利的76%。
公司09年在中国数据中心IT基础设施第三方服务市场占据0.5%的市场份额，其中在银行市场以3%的份额位居第1。
公司第三方服务领域的客户数累计400余家，客户区域已覆盖100多个城市，已涉及银行、证券、保险、邮政、电信、电力、航空、政府、交通、商业、IT业、制造业等众多行业，其中银行、政府、商业分别占2010年收入的57%、15%、6%。08-10年公司来自建行的收入分别占到51%、40%、23%。
公司的技术人员及研发人员共有90人，占10年末总人数的49%。其中大多接受过IBM、SUN和HP等原厂商的正规培训并通过认证考试，得到技术认证数量共计222项。
公司此次共募集1.15亿元，拟投向IT运维服务体系建设和IT运维管理系列软件研发两个项目，将进一步拓展公司的IT基础设施服务产品线，完善IT基础设施研发环境与自主研发软件。
公司主要风险包括市场竞争风险、规模小致抗风险能力弱的风险、客户行业相对集中的风险、人力资源风险。
我们预期公司发行后2011-2013年销售收入分别为2.14亿元、2.82亿元、3.76亿元；归属于母公司所有者的净利润分别为0.41亿元、0.61亿元、0.90亿元；对应EPS分别为1.03元、1.52元、2.24元。
目前行业可比公司11年平均PE为27倍，我们建议的合理的询价区间为21.54-25.64元，对应2011年的PE为21-25倍。上市目标价25.64-30.76元，对应2011年PE为25-30倍。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
