| 来源： |
中银国际研究所 |
发布时间： |
2011年05月26日 14:22 |
作者： |
乐宇坤 |
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撰写时间： |
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公司2010年实现归属母公司净利润3.58亿，每股收益0.30元。公司核心资产淮钢特钢粗钢年产能约为300万吨。
2010年公司的综合毛利率为11.34%，这反映了公司产品较强的盈利能力。随着公司积极进行新产品和新工艺的开发并努力推进产品结构升级以及优特钢产品的质量提升，公司的吨钢毛利有望进一步提高。母公司沙钢集团是中国最大的民营钢铁企业，集团粗钢产能突破3,000万吨（包括其参股25%股权的永钢集团），其强大的管理、资源和技术优势成为公司发展的营养源泉。我们认为在特钢行业拥有广阔前景的“十二五”期间，公司作为华东地区特大优特钢生产基地也将迎来美好的发展前景。
主要发现
公司核心控股子公司淮钢特钢是华东特大优特钢生产基地，年产300万吨优特钢，盈利能力强，2010年综合毛利率在11.34%。
公司积极进行新产品和新工艺的研发并努力推进产品结构的升级。
特殊钢行业为“十二五”钢铁行业重点发展方向。
风险
产品升级进展缓慢。
（具体内容请见附件）
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