| 来源： |
平安证券研究所 |
发布时间： |
2011年05月25日 14:17 |
作者： |
李忠智 |
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建议询价区间27.1~30.4元
我们预计，公司2011、2012年EPS分别为0.89、1.15元。综合PE相对估值和DCF绝对估值两种方法，我们认为，公司的合理价值区间为27.1~30.4元，对应2011年的动态PE为30.3~34.0倍。
公司是钢铁行业垂直B2B电子商务龙头
公司是钢铁行业垂直B2B电子商务龙头公司，主要提供钢铁行业及相关行业信息、会务培训、网页推广等服务。公司旗下有五大网站，总体流量、用户等排名指标均位于钢铁行业B2B第一名，占据相对较为优越的发展机会。
传统行业互联网化大潮催生行业巨头
电子商务已逐渐成为中小企业开拓市场的标准配置。电子商务市场总量在互联网中收入占比快速提升，2012年有望达到40%占比，同比2009年上升14个百分点，其中，B2B市场付费用户总量有望达到2009年2.09倍。传统行业互联网化大潮已经渗透至行业的方方面面，有望催生电子商务行业巨头。
募投项目主要投向平台升级和大宗商品研究院建设
本次拟公开发行1,000万股，用于我的钢铁网综合平台升级和Mysteel大宗商品研究院建设。公司战略着眼于行业数据深度挖掘和钢铁相关行业横向扩展两个方向，募投项目投入有望增强公司行业竞争力。
主要风险提示
钢铁行业需求变化风险，商业模式创新风险，技术开发风险和技术人员流失风险。
（具体内容请见附件）
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