| 来源： |
民生证券研究所 |
发布时间： |
2011年05月13日 15:28 |
作者： |
李锋 |
| 公司评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
一、事件概述
近期，我们参加了中南传媒公司2010年度股东大会。期间我们进行了现场调研，并同公司高管就今年经营情况进行了充分交流。我们认为，公司在传统出版及数字出版领域均具备强劲的增长动力，且正在由传统出版商向“华文全媒介内容运营商、信息服务和传播方案解决商、重要的文化产业战略投资者”转型。
二、分析与判断
公司首次提出“信息服务和传播方案解决商”战略新定位，预计2011年营收增速约20%1、多介质、全流程。公司经营业务涵盖图书、报纸、期刊、音像、电子、网络、动漫、手机报、数字报、框架媒体等多种媒介，拥有出版、印刷、发行、物资供应等完整的出版产业链。
2、转型定位于信息服务业。公司计划用五年时间将自身打造成为世界知名的华文全媒介内容运营商、信息服务和传播方案解决商、重要的文化产业战略投资者，形成跨区域、跨媒体、跨行业、跨国界的经营格局，打造国内领先的出版传媒产业旗舰集团。“信息服务和传播方案解决商”战略定位的首次提出，代表着公司重大发展思路转变，将自身定位于信息服务业。
3、公司具备良好的发展特质。体现在：（1）多介质产品或业态布局。公司产品覆盖了除电视、广播频道之外的所有媒介，包括图书、报纸、期刊、手机报等产品。产品的丰富性使得单位产品的成本低、效益高。（2）多介质传承文明，全流程创造价值。公司掌控完整的产业链环节，具有产业链价值创造优势，同时产品议价能力高。
（3）公司是一个对市场开放的公司，兼容并包，能够吸引优秀人才加入公司经营。
例如2009年引进的职业动漫人才刘烜伟，授权其组建团队进军动漫产业，推出的动漫杂志《虹猫蓝兔》首发即突破35万册。（4）管理团队及一线员工市场化程度高，能够按照市场需要开发相应产品。
4、“十二五”期间，公司业务将从“多介质、全流程”向“全介质、全流程”转变。
公司目前业务正进入上升通道，预计2011年营收增速约为20%。
数媒业务今年将新增1～2个项目落地，明年收入将实现亿元1、此前，公司宣布与华为签署合作协议，共同为“天闻数媒”增资3亿元。公司持股51%，华为持股49%。天闻数媒将以数字阅读与出版、数字教育业务运营为主营业务，在全球范围内开发、运营数字内容资源。华为拥有全球80个国家或地区的通路资源，现在已经在15个国家或地区实现业务落地，覆盖3.2亿用户，业务以手机资讯为主。
2、公司打造的“名师网”、“掌上红网”、“中国联通悦读平台”等新媒体项目发展态势良好。我们认为，公司在向数媒业务进军过程中，移动互联网社区、电子商务业务将是一个不可或缺的重要领域。结合公司此前积累的数媒拓展经验，网络社区、电子商务能够发挥公司数媒经营的协同效应。基于上述判断，且考虑公司账面拥有近60亿元货币资金，2011年公司相关项目落地实现的概率较大。
3、数媒业务增长拐点或将出现在明年。我们判断，今年的数媒业务储备将为公司明后年增长奠定坚实的基础，届时收入将实现亿元。
印刷业务向商务印刷及快印领域拓展1、公司印刷业务加快向“一大一小”战略转移，发展新型印刷业态。“一大”是指商务印刷，积极拓展商业包装、装潢、广告印刷，快速介入社会印刷业务；“一小”是指快印，以并购上海凯基为契机，引入合版技术，发展数码快印、短版印刷等新型业态，真正进入生活服务业。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
