| 来源： |
长江证券研究所 |
发布时间： |
2011年05月06日 14:14 |
作者： |
冯先涛 |
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撰写时间： |
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发行与募投项目
公司本次拟发行不超过2,640万股人民币普通股，发行后总股本不超过10,560万股。本次发行募集资金将用于“生态功能性聚氨酯合成革扩产项目”、“年产3万吨聚氨酯树脂建设项目”和“技术中心创新能力建设项目”；项目建设期均为一年半。
公司为中高档聚氨酯合成革行业龙头公司是我国专业从事中高档聚氨酯合成革的研发、生产、销售和服务的国家火炬计划重点高新技术企业，公司现有9条湿法生产线和6条干法生产线，具有年生产聚氨酯合成革3,500万米的生产能力，连续三年销量行业第二，是本行业的龙头企业。
盈利预测与申购价格我们预测公司2011-2013年每股收益分别为0.98、1.25和1.53元，给予公司2011年25-30倍市盈率，估值区间为每股24.5-29.4元。
事件评论：主营生态功能性PU合成革实际控制人为姚华胜、姚和平、王义峰等五位自然人本次公开发行不超过2,640万股人民币普通股，发行后总股本为10,560万股。本次发行前，安利投资持有公司30%的股份，为最大股东。姚华胜、姚和平、王义峰、杨滁光、陈茂祥等五位自然人合计持有安利投资51.85%股权，并于2006年11月签署了《一致行动人协定书》，共同构成发行人的实际控制人。本次发行完成后，安利投资的持股比例将变更为22.50%，仍处于控股地位。
（具体内容请见附件）
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