| 来源： |
安信证券研究所 |
发布时间： |
2011年05月05日 14:27 |
作者： |
史永辉 |
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佳讯飞鸿致力于为客户提供通信、信息、控制一体化的指挥调度系统及全面解决方案。产品包括常规调度系列产品、应急指挥系列产品和铁路防灾安全监控系统产品三个大类，广泛应用于铁路、城市轨道交通、国防、石油石化、电力、煤炭、冶金等领域，服务于交通运输、指挥调度、安全生产、抢险指挥等方面。
经过多年发展，佳讯飞鸿已成为国内最大的专业指挥调度通信产品提供商之一，在铁路、国防、轨道交通三大领域中均占据半数的市场份额。招股书显示，目前公司拥有6项代表国际先进水平的专有技术，拥有软件著作权22项，拥有已注册或被受理的专利185项(其中发明专利163项)，其中大部分技术在行业内处于领先地位。
主要风险：行业客户集中风险、技术研发风险、实际控制权发生变化风险、税收政策风险。
根据多家机构预测，预计公司2011-2012年EPS分别为0.77和1.05元。根据市场当中可比上市公司的估值水平。我们给予佳讯飞鸿公司2011年预计每股收益30-35倍PE来定价，得到上市首日定价区间为23.10元-26.95元。以上定位区间参考了近期上市新股表现，仅供参考！
（具体内容请见附件）
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