| 来源： |
中银国际研究所 |
发布时间： |
2011年05月03日 14:58 |
作者： |
史祺 |
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三一重工(600031.SS/人民币18.01,买入) 2011年1季度净利润同比增长186%至26.63亿元人民币，收入同比增长95%至139.9亿人民币，业绩大幅增长主要是受益于全球经济的复苏和国内二三线城市的基建投资。尽管2011年1季度原材料价格和劳动力成本出现上涨，但是由于公司挖掘机的规模效应开始显现，公司的毛利率同比有3.6个百分点的上升，公司在管理费用和销售费用的控制上做的非常好，因此公司的经营利润率水平上升4.6个百分点，公司的净利润率上升6个百分点。2011年以来，三一的挖掘机销售保持超常增长，已经跻身全行业前三甲，全年预计挖掘机销量有望实现100%以上的增长。我们预计2011年的公司销售收入同比增长51%，销售额达到513亿元，预计2011年净利润同比增长65%，净利润达到92.6亿元。我们对该股维持买入评级。
（具体内容请见附件）
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