| 来源： |
中信建投研究所 |
发布时间： |
2011年04月14日 14:32 |
作者： |
刘韧;陈政 |
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简评：
房地产业务迈上新台阶公司房地产项目结算收入集中在1Q11确认，分部利润取得较高同比增幅，迈上新台阶。房地产项目结算收入在一、四季度集中确认，符合公司及行业发展规律。预计4Q11仍将是房地产收入结算高峰，同比增速保持在50%以上，全年利润增长可期。
金融资产贡献投资收益公司2010年投资活动产生的非经常性损益约1.3亿元，主要来自于三方面：转让所持大地期货56.67%的股权、交易性金融资产处置所得以及长期股权投资取得的分红收益。公司在股权投资和资本运作领域形成了独特的竞争优势，预计2011年公司将持续取得较高的投资收益。
汽车销售回暖带动经销板块一季度集中确认2010年销售返利，为利润增量。预计二季度乘用车销售明显回暖，将带动经销商行业景气，利润保持较高同比增速。2H11开始，公司新建店面批量投入使用，汽车经销收入有望超越行业保持高增长。
推荐中大股份（600704），目标价29.4元预计全年业绩超预期可能性大。暂维持公司2011-2012年净利润分别6.5亿元和8.9亿元，每股收益分别1.47元和2.03元。给予买入评级，目标价29.4元。
（具体内容请见附件）
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