| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2011年03月30日 13:43 |
作者： |
周思立 |
| 公司评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
业绩符合预期。2010年公司实现营业收入126,162万元，较上年增长3.37%；归属于上市公司股东的净利润61,236万元，较上年增长0.64%；EPS为1.06元，同比增长0.63%。每10股派发现金红利3元人民币（含税）。
血液制品营收同比增长57.66%，其中静注丙球营收同比增长90.59%；疫苗产品营收同比下降31.23%，若去除甲流疫苗下降的影响，流感病毒裂解疫苗、ACYW135群脑膜炎球菌多糖疫苗、乙肝疫苗（汉逊酵母）的销售收入增长较快，达到96.23%。
公司在疫苗和基因工程药物领域研发实力雄厚。公司将于2011年取得流感病毒裂解疫苗（小儿剂量）、吸附破伤风疫苗和AC流脑结合疫苗的生产文号，另外还有新一代重组人缓释型凝血因子VIII药物研究”项目，“手足口病EV71病毒灭活疫苗及特异免疫球蛋白研制”项目，百白破-乙肝-Hib联合疫苗项目，肺炎疫苗项目，通用流感疫苗项目等正处于不同的研发阶段。
单采血浆站数量稳定增加。截至2010年底，公司在广西、贵州、重庆、河南共设立了18家单采血浆站，其中15家单采血浆站可以正式采浆，其余三家单采血浆站有望于2011年实现正式采浆，届时公司的单采浆站数量将稳居国内前三。
投资建议：我们预测2011年的EPS为1.40元，对应的PE为30倍，相对于业绩增速来看，估值较为合理。公司在血液制品领域产能领先，在疫苗领域突飞猛进，基因工程药物也有望厚积薄发，在新疫苗和新浆站的驱动下，2011年业绩仍将达到较高增速，因此给予“推荐”评级，12个月目标价为52.00元。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
