| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2011年03月28日 14:25 |
作者： |
唐亚韫 |
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撰写时间： |
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2010年全年实现营业收入3234.89亿元，同比增长21.07%，实现净利润1350.31亿元，同比上升了26.39%，实现每股收益0.56元，实现每股净资产2.80元。实现加权平均净资产收益率22.61%(年化)。同比增加1.74个百分点。年度利润分配预案为每10股派发现金红利2.122元（含税），分红比率为38%。
净息差环比维持上升趋势，同时同比从第三季度开始也扭转了下降趋势，重现升势。净息差同比环比上升的主要原因一是生息资产结构的优化，二是受到市场利率的上升影响，票据和买入返售的收益率明显提高，三是贷款定价能力提高，四是受到存款重定价和活期存款占比提高，存款的成本逐渐下降。
资产质量持续优化，继续保持不良贷款率和不良贷款额的优化，10年的信贷成本与09年相比基本持平略有下降，但是第三、四季度出现明显的拨备冲回的现象。
年末建设银行的拨贷比已经达到2.52%，整体已经达到了大银行需要在2012年达到的2.5%的法定要求，未来增加信贷成本或者变化拨备政策的不确定性不大。
轻微上调前期盈利预测，维持谨慎推荐评级
（具体内容请见附件）
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