| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2011年03月23日 14:12 |
作者： |
刘立喜 |
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2010年，公司实现营业收入50.84 亿元，同比增长63.43%；实现归属于母公司所有者的净利润3.62 亿元，同比增长224.48%，EPS为1.01元；利润分配方案为每10股转增2股并派发现金红利3元。
公司主要产品的营业收入与毛利率同步提升。叉车、装载机、其他产品的营业收入增速分别为51.1%、71.0%、128.6%；叉车、装载机的毛利率同比分别增加1.1、10.7个百分点。
2010年公司国内与国外的营业收入增速分别为62.86%、78.59%，受益于全球经济逐步复苏，出口显著回升。
期间费用率控制良好，同比下降2.74个百分点；其中销售费用与管理费用分别同比下降0.80、1.89个百分点。
叉车行业将保持平稳增长的发展趋势。2011年，公司销售收入目标为达到62 亿元左右，增速预计为20-30%。
公司公告多项扩产与土地收储计划。⑴公司公告衡阳合力、宝鸡合力、装载机变速箱等多项叉车与零部件扩产项目，建设期为1-2年。⑵公司南七老厂区约156亩土地以及该块土地上的建筑物等相关资产，即将正式进入收储和补偿程序。
盈利预测与估值：预计2011-2013年的EPS分别为1.28、1.62、1.97元，对应的市盈率分别为14.8、11.7、9.6倍，给予“推荐”的投资评级。
（具体内容请见附件）
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