| 来源： |
德邦证券研究所 |
发布时间： |
2011年03月21日 15:24 |
作者： |
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事项：
公司于3月15日发布2010年年度报告，指出报告期内，公司实现营业收入为70,237.34万元，相较去年同期增长50.77%；实现了营业利润14,658.12万元，较去年同期增长67.86%；实现了利润总额19,124.36万元，较去年同期增长63.53%；实现归属上市公司净利润为17,701.75万元，较去年同期增长51.37%。2010年，基本每股收益EPS为1.77元，比上年同期增长22.92%。
点评：
核心技术优势带动市场占有率及营业收入迅速增长公司是国内最大的USBKEY安全芯片供应商，2008年,USBKEY安全芯片的市场占有率超过72%，且其安全存储芯片产品在市场上的占有率超过80%。
2010年相比2009年营业收入增长50.77%，2009年公司营业收入相比2008年增长112%，。
产品结构进一步优化，盈利增强，高盈利产品占营收比提高在报告期内，公司安全芯片类产品方面实现了营业收入6.164亿元，占比总营业收入为87.78%，其中，在USBKEY安全芯片部分实现营业收入为4.304亿元，占比营业收入为61.3%；移动支付芯片及其解决方案实现营业收入1.77亿元，占比营业收入为25.2%。和去年同期的数字比较，毛利率指标水平较高的安全芯片类产品相对营业收入占比提升。
工艺创新不断推动产品成本的下降
公司正在研发的USBKEY升级产品在产品工艺上不断升级，从而更具成本优势。
在安全存储领域，采用全新工艺的产品的投产，也会进一步推动成本的下降。
新产品已在合理布局中，是未来的增长点公司已经布局的新产品，包括面向手机及便携终端的CMMB芯片，以及TD-LTE终端射频芯片，应用类UHF-RFID标签芯片等。
（具体内容请见附件）
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