| 来源： |
华创证券研究所 |
发布时间： |
2011年03月10日 15:07 |
作者： |
高利 |
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撰写时间： |
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事项
公司为完善工业机器人等产品的配套能力，降低生产成本，提高核心竞争能力，巩固和开拓产品市场，增加新的业务增长点，公司使用自有资金人民币600万元投资沈阳盛晖测控技术有限公司，投资后享有沈阳盛晖66.67%股权，成为其控股股东。
主要观点
1、向上延伸产业链，提高技术竞争力工业机器人是工业自动化的最高表现形式，沈阳盛晖所生产的伺服系统可应用于工业机器人，移动机器人(AGV)等制造生产，公司投资该项目后可将其产品直接用于本公司产品的配置，实现垂直产业链向上延伸，通过独立自主开发，增强产品的兼容性，不仅扩大了目前沈阳盛晖伺服系统产品的应用范围，同时降低了机器人生产成本，提高了公司毛利率以及核心技术的竞争优势。
2、继续加强新能源汽车市场的开拓能力随着新能源汽车的发展，对电动车电池组的管理技术要求日益提高。沈阳盛晖所生产的锂动力电池组智能管理系统（BMS）可以与本公司的电池交换站系统项目相结合，进一步完善了功能及技术，促进产品效用最大化，为公司进军电动汽车领域奠定了坚实的基础，进一步完善了公司战略布局。
3、伺服电机产品有望成为未来公司新的增长点沈阳盛晖所生产的永磁同步交流伺服电机，符合公司生产所需技术标准，具备国内领先的技术水平，提高了电机的性能，打破国外技术垄断，进而为公司拓展市场提供了技术保证。未来装备制造业的新兴发展将推动公司交流伺服实现增长：
轻、重工业，轻工业增长平稳，重工业反弹强劲。轻工业受国内消费需求拉动运行平稳，2009年全年增长9.7%；重工业从二季度开始表现出强劲回升势头，未来轻、重工业都将实现高速增长从而带动自身通用交流伺服产品实现业绩目标。
“十二五”规划军工行业收益，将带动公司伺服产品的新市场开拓，如雷达、火炮设备市场。
国家“节能减排”、“低碳经济”政策所驱动的细分行业：节能注塑机行业、LED的加工行业，风电行业、太阳能行业等。
国家提出的产业政策调整所驱动的新兴细分行业：经编机、电脑横机行业、印染行业、数控机床行业等。
（具体内容请见附件）
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