| 来源： |
宏源证券研发中心 |
发布时间： |
2011年02月28日 14:51 |
作者： |
祖广平;张延明 |
| 公司评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
2010年度净利润同比增长126%。2010年度，公司实现营业收入9.49亿元，同比增长51.79%；实现净利润0.91亿元，同比增长126.51%；实现年度EPS0.35元。
混炼胶销量增长51.11%、毛利率提升3.68个百分点。2010年度，公司首发募投的3万吨混炼胶项目、7.5万吨有机硅单体项目顺利投产；由此公司混炼胶总体产能达到5万吨，有机硅单体实际产能达到9万吨以上。由于经营规模扩大，公司的主营产品混炼胶在2010年实现销售4.57万吨，同比增长51.11%；单体项目的顺利运行，在一定程度上降低了公司的单位成本，提升了产品毛利率。
新产品不断推出，进入高速增长时期。随着公司单体装置的顺利投产，公司开始更多地集中于下游深加工产品开发。今明两公司陆续投放市场的产品有107胶、硅酮密封胶、D5、液态硅橡胶等，新产品的大量推出，将给公司业绩带来高速增长。
股权激励加速公司发展。根据公司的股权激励草案，在首次授予的225万份股权激励对象中，核心技术人员、中层管理人员，占计划总量的81.85%。这显示了公司对于生产、技术人员的高度重视，该股权激励计划的实施将利于公司进一步增强技术领先优势。
业绩预测：2010年EPS0.47元。公司的有机硅上游工艺已经完全打通，下游的新产品将不断投放市场。预计11－12年EPS分别为0.47、1.26元，给予“买入”评级。签于公司进入高速发展时期，给予12年20倍PE，目标价格25.20元。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
